“一代交易宗师”保罗·都铎·琼斯——连续25年无亏损！

保罗·都铎·琼斯是有史以来最成功的交易员之一，他好像完全违反了重力法则，连续25年，年年盈利。

 连续25年无亏损年份 

出生在田纳西州孟菲斯的保罗·都铎·琼斯以棉花交易起家，擅长利率和金融衍生品等宏观交易，1979年他逞一时之勇，一次进单过多，结果连遇跌停板，等平单出场时资金损失达三分之二。他懊丧至极，从那以后他开始学会控制风险，遵守原则。

1980年，25岁的琼斯成立了都铎投资，这位超凡的投资者自此开始了不曾有一年亏损的脚步。1987年10月19日，“黑色星期一”股市崩盘，当月，保罗·都铎·琼斯的基金逆势收获62%；他曾连续5年保持三位数增长；1992年底欧洲货币体系危机，琼斯数月内获利十几亿美元。据《纽约时报》报道，截至2014年中，保罗·都铎·琼斯的旗舰基金长期年均收益率约为19.5%，连续25年无亏损，整个对冲基金行业创下记录。

 投资交易中最重要的就是风控 

琼斯作为一个宏观交易者，研究了很多影响因素：基本面、心理、技术分析、资金流动、世界性的大事件，以及它们对资产价格的影响。而他这些老派的宏观分析法又建立在他口中的“盘感（tape reading）”的基础上，包括了对价格走势的分析和趋势的把握。这种分析需要高超的平衡风险与收益的技巧，而不是仅仅依赖基本面。

琼斯认为，投资交易中最重要的就是风控，任何伟大交易员成功的90%归因于风控。“我寻找的是5:1的收益风险比，承担亏一美元的风险去赚五美元。即使我的正确率只有20%，我还是不会亏钱，80%的时间我是错的又何妨？我的投资理念：不想承担太大风险，倾向于不停地找寻机会，寻找那些回报风险极其错位的机会。”

 抓住行情转势之际赚钱 

琼斯不愿意随大流，很少追势，总喜欢在转势之际赚钱。市场上很多人认为一味找底或顶很危险，要赚钱最好抓势的中段，琼斯十多年来却成功地抓住了不少顶和底。

琼斯的理论是，跟势的人要在中段赚钱，止损单就得设得很远，一旦被迫砍单，损失就很大。再说市场只有15%情况下才有势，其他时间都是横走，所以他比较喜欢做两头。一旦他发现这种机会，便进场兜底或抛顶。错了马上就砍单，然后再试，往往是试了几次以后开始赚大钱。

琼斯在具体分析手段方面最推崇“艾略特波”理论，他认为自己的成功很大一部分应归功于这一周期理论。艾略特波理论是凭借黄金分割法推算市场涨跌周期的一种分析方法，在股票和期货市场广为采用，琼斯认为货币市场也不例外。艾略特波理论吃透后，可以帮你找到很多低风险高收益的进单机会。

琼斯认为自己的长处是超脱。任何已经发生的事都成为过去，3秒钟之前发生的事无关紧要，关键是下一步怎么办。尽管在交易上他可谓是“一代宗师”，但他始终保持谦卑，他每天都假设自已进的每一张单都是错的，事先设好止损位，因为“控制风险是交易中最重要的事。”

如果你有一个让你不舒服的亏钱的仓位，解决办法非常简单——卖出！因为你总有机会再买回来。